【简】计算机行业周报：亿航智能全球首个三证eVTOL完成试飞250206

一、核心观点：低空经济商业化加速，eVTOL成核心赛道

1. 亿航智能里程碑事件全球首例“三证”eVTOL：亿航智能EH216-S成为全球首个集齐型号合格证（TC）、生产许可证（PC）、适航证（AC）的无人驾驶载人eVTOL，标志着其正式进入规模化生产与商业化运营阶段。试飞进展：2023年12月，EH216-S在合肥完成商业首飞演示；2025年3月，其运营子公司广东亿航通航获得全球首张民用无人驾驶航空器运营合格证（OC），实现“四证齐全”，成为全球首个具备载人商业化运营资质的企业。技术优势：采用8轴16桨分布式电力推进系统，具备全备份动力冗余设计，最大航程30公里，最大航时25分钟，适配低空旅游、应急救援等场景。2.政策与产业支持低空经济司成立：2024年低空经济发展司挂牌，推动空域管理、适航标准制定及商业化试点。地方合作：多地政府与亿航智能签订采购协议，如江苏无锡、太原西山文旅合计采购150架EH216-S，未来2年订单或达600架。

二、行业动态与竞争格局

1. 适航取证提速国内进展：除亿航外，峰飞航空V2000CG（2024年10月获TC）、沃兰特VE25-100、时的科技E20等型号正在申请TC认证，预计2025-2026年密集落地。国际对比：中国eVTOL企业取证速度领先欧美，2024年国内投融资额达86.34亿元，同比增长296%，但累计融资规模仍与欧美存在差距。2.产业链协同电池技术突破：亿航与欣界能源合作研发高能量密度电池，小鹏汇天使用中创新航9系高镍/硅体系电池（300Wh/kg），提升续航能力。运营模式探索：亿航与景区、政府合作布局低空旅游、应急救援场景，未来计划拓展城市空中交通网络。

三、投资建议：关注eVTOL产业链核心标的甬兴证券建议布局以下方向：

1. 整机制造龙头亿航智能：全球首个“四证齐全”企业，订单储备超1500架，商业化进程领先。峰飞航空、沃兰特：技术路线差异化（复合翼、倾转旋翼），适航取证加速。2.关键零部件供应商电池与材料：欣界能源（电池）、壹石通（陶瓷基板）、联瑞新材（封装材料）。控制系统：中科创达（自动驾驶算法）、德赛西威（智能驾驶解决方案）。3.低空运营平台地方政府合作企业：如合肥合翼航空（亿航合资运营公司），受益于政策支持与订单落地。

四、风险提示

1. 适航标准不确定性：eVTOL适航审定缺乏全球统一标准，政策调整可能影响企业进度。2.技术迭代风险：电池续航、飞行安全等问题若未突破，可能延缓商业化进程。3.空域管理挑战：低空空域开放与交通管制仍需完善，或制约大规模运营。

五、行业展望2025年低空经济进入“政策红利+商业化验证”双驱动阶段：市场规模：预计2026年中国eVTOL市场规模达95亿元，2030年或超900亿元。技术趋势：多旋翼向复合翼/倾转旋翼升级，续航目标从30公里提升至100公里以上。投资主线：优先配置适航取证进度快、订单储备充足的整机企业，及具备技术壁垒的零部件供应商。