视源股份(002841):AI教育加速落地,机器人等新业务积极

#核心观点：1、公司在智能控制和商用显示领域基本盘领先，25H1希沃教育交互智能平板国内出货份额45.3%，MAXHUB会议交互智能平板国内销量份额26.5%。2、AI+教育推进积极，希沃AI备课助手激活用户超60万，希沃课堂智能反馈系统覆盖超3000所学校、超7000间教室，生成超36万份报告，并推出AI学习机新品。3、自有品牌MAXHUB出海加速，获得微软Teams和Zoom官方适配认证，与微软达成深度战略合作，包括硬件联合开发和云端能力整合。4、机器人领域积极推进，构建全栈技术实力，专利申请超600项，自研工业级四足机器人MAXHUB X7已发布，商用清洁机器人已批量进入欧洲、东南亚及日本市场。

#盈利预测与评级：维持公司25-27年归母净利润预测为10.41/12.50/14.50亿元，维持“买入”评级。

#风险提示：1）上游原材料价格波动；2）宏观经济景气度；3）出口退税政策变化。

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