格力电器(000651):股息率超7％彰显价值底蕴-动态跟踪报告

#核心观点：1、公司5%以上股东京海互联增持20.99亿元，增持后持股占总股本的7.83%。2、2025年预期股息率超过7%，历史数据显示股息率超7%的时期对应公司估值底部。3、2025年第三季度线上空调价格竞争缓和，公司线上零售量8月同比增长21%，1-8月同比增长23%。4、公司加速出海东南亚进程，在泰国、印尼、新加坡市场取得进展，东南亚市场自主品牌出口份额从30%提升至80%。

#盈利预测与评级：基于公司强劲的股息保护能力、业绩确定性及资产稀缺性，维持2025-2027年归母净利润预测330/358/382亿元，维持“买入”评级，维持目标价54.10元。

#风险提示：行业价格竞争加剧，以旧换新政策效果低于预期。

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