基础化工行业：芯片贸易管控升级国产半导体材料有望受益，继续看好化工龙头和新材料成长

#核心观点： 1、美光存储芯片供应短缺暂停报价，中美芯片贸易管控加剧，国产半导体材料有望受益。 2、海外钛白粉生产商暂停部分工厂生产，行业成本压力或加速产能出清，关注修复机遇。 3、周内油价反弹，后续需关注OPEC+增产及美国宏观经济数据，建议关注油价波动风险释放后石化产业链左侧布局机遇。 4、化工品价格及价差处于底部，龙头白马估值具备安全边际，中长期看好核心资产盈利与估值修复。 5、外部环境波动下，农化、民爆等刚需/内需相关子行业确定性凸显。 6、贸易关税及反垄断背景下，化工新材料国产替代加速。 7、部分化工子行业供给增速放缓或存在政策约束，产品价格见底后存在涨价机遇。 #投资建议： 1、半导体材料：新宙邦、彤程新材、格林达、雅克科技、鼎龙股份、八亿时空。 2、钛白粉：龙佰集团。 3、石化产业链：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中国石化、中国石油、桐昆股份、新凤鸣。 4、化工核心资产：万华化学、华鲁恒升、华峰化学、龙佰集团、扬农化工、新和成、卫星化学、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化。 5、农化行业：新洋丰、史丹利、扬农化工。 6、民爆行业：广东宏大、易普力、雪峰科技。 7、化工新材料：吸附分离材料（蓝晓科技）、润滑油组分（瑞丰新材、利安隆）、OLED材料（奥来德、莱特光电）、光刻胶（彤程新材、鼎龙股份、八亿时空）。 #风险提示：化工产品需求不达预期的风险，国际油价大幅下跌的风险，环保落实不力的风险。