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东鹏饮料(605499):双引擎引领增长,辩证看待费用投放-1H2025业绩点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录预计2025年归母净利润46亿元（同比+37%），对应PE 34x，维持"买入"评级。盈利预测：2025E营业收入21,098百万元（同比+33.2%），归母净利润4,572百万元（同比+37.4%）。
研究对象东鹏饮料
发布机构财通证券
分析师吴文德,黄欣培
发布日期2025-07-29
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属财通证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象东鹏饮料
股票代码605499
公司共识评级看好近 180 天 · 39 家机构
一致目标价¥177.61中位数 · 13 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点
- 公司1H2025实现收入107.37亿元，同比+36.37%；归母净利润23.75亿元，同比+37.22%；扣非归母净利润22.70亿元，同比+33.02%。
- Q2收入58.89亿元，同比+34.10%；归母净利润13.95亿元，同比+30.75%；扣非归母净利润13.12亿元，同比+21.17%。
- 收入增长主要来自：渠道能力强化（终端覆盖420万家，同比+17%）、电解质水贡献显著（上半年14.93亿元）、单店卖力提升。
- 1H2025毛利率45.15%（同比+0.55pcts），净利率22.12%（同比+0.14pcts）；Q2毛利率45.70%（同比-0.35pcts），净利率23.68%（同比-0.61pcts）。
#盈利预测与评级
预计2025年归母净利润46亿元（同比+37%），对应PE 34x，维持"买入"评级。盈利预测：2025E营业收入21,098百万元（同比+33.2%），归母净利润4,572百万元（同比+37.4%）。
#风险提示
终端动销不及预期；食品安全问题；市场竞争加剧
本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。
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