海外行业：腾讯发布混元3D 3.0模型，看好港股科技估值持续提升－港股周报（2025.09.15－2025.09.19）

#核心观点：1、腾讯发布混元3D 3.0模型，建模精度和几何分辨率显著提升，已集成于AI创作引擎并开放API。2、看好中国AI价值重估行情，建议关注平台型互联网公司及AI生态企业。3、南向资金持续流入，重点加仓互联网、消费、智能驾驶板块。4、恒生指数本周上涨0.59%，恒生科技指数上涨5.09%。 #投资建议：1、腾讯控股：25年PE 25X，游戏增长强劲，广告高增长，AI Agent产品值得期待。2、快手：25年17X PE，主业稳健增长，AI核心应用标的。3、阿里巴巴：26财年21X PE，云业务持续高增，云栖大会举办。4、泡泡玛特：25年33X PE，核心IP全球化加速，海外旺季催化。5、小鹏汽车：25年1.9X PS，增持看好，进入双能时代。6、蔚来汽车：新车型发布火热，或逆境反转。7、理想汽车：25年1.3X PS，产品重视或带来反弹机遇。8、禾赛科技：25年9.9X PS，ADAS业务受益于智驾渗透率提升。 #风险提示：地缘政治风险；宏观经济下行；政策刺激效果不足。