REITs行业：中航天虹消费REIT获问询，新发项目定价趋于理性－REITs周报（8.30－9.5）

#核心观点： 1、本周中证REITs全收益指数上涨0.5%，产权类REITs上涨0.5%，经营权类REITs下跌0.3%。 2、中航天虹消费REIT获深交所问询反馈，监管关注租约稳定性、竞争影响、改造投入与估值假设等关键环节。 3、华夏凯德商业REIT发布基金份额发售公告，认购价格为5.7元/份，可募集资金约22.9亿元，完整年度可供分派率约为4.5%，定价趋于理性。 4、政策动态：湖南省推进基础设施REITs“破零”；国务院办公厅发文支持符合条件的体育项目发行REITs。 5、行业表现：消费板块涨幅最大为1.2%，高速公路板块跌幅最大为0.4%；华夏合肥高新REIT涨幅最大为3.6%，华泰江苏交控REIT跌幅最大为7.3%。 6、重要公告：多家REITs发布中期报告；中金山东高速REIT路费收入同比变动-19.9%；建信中关村REIT进行收益分配；中信建投国家电投新能源REIT收到国补应收账款回款。 7、维持强于大市评级。 #投资建议： 1、中航天虹消费REIT：项目进入受理问询阶段，监管关注运营细节及估值假设。 2、华夏凯德商业REIT：完成定价，募集资金规模22.9亿元，分派率约4.5%，发行定价较此前项目更趋理性。 3、无其他具体公司投资建议。 #风险提示： 1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。 2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。 3、二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。