机械行业：科技投资双轮驱动，关注去产能受益行业－2025年半年度报总结

#核心观点： 1、2024年机械行业整体景气抬升。 2、2025年上半年机械行业业绩表现：收入同比增长6.7%，归母净利润同比增长167.7%，盈利能力提升。 3、景气向上子行业包括：半导体设备、工程机械、锂电设备、风电零部件、出口消费链等。 4、看好细分领域：人形机器人将迎量产临界点；工程机械国内需求修复，出口风险可控；光伏设备价格有望回归正常；锂电设备行业拐点已至；风电零部件行业强势复苏。 #投资建议： 1、人形机器人：恒立液压、贝斯特、兆威机电、鸣志电器、优必选。 2、工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械。 3、光伏设备：捷佳伟创。 4、锂电设备：先导智能、海目星、联赢激光、杭可科技。 5、相关标的：光伏设备（奥特维、帝尔激光、迈为股份、高测股份）；风电设备（通裕重工）。 #风险提示： 新技术研发不达预期、市场竞争加剧等