有色金属行业：美国通胀+就业数据均指向降息，继续看多金铜－动态报告

#核心观点：1、美国8月CPI同比与核心CPI同比均符合预期，核心商品环比上升主要受二手车涨价驱动，关税影响弱于预期，住房通胀有韧性，核心服务环比下降或与就业景气度下降有关，通胀数据整体符合预期且结构压力缓解，巩固降息预期。2、美国就业数据偏弱，初请失业金人数高于预期，非农就业数据大幅下修，为联储降息提供理由。3、金价上涨受益于降息预期走强及对美国经济预期向下修正，外盘突破前高后动量资金做多，继续看多黄金。4、铜价突破1万美元/吨，偏弱美国经济数据催化降息交易，供给端Grasberg铜矿因安全事故暂停运营，英美资源与泰克资源合并提升行业集中度，供需边际改善叠加降息预期，继续看多铜矿权益资产。 #投资建议：1、黄金相关标的：山东黄金、山金国际、赤峰黄金；未覆盖标的：紫金矿业、湖南黄金、中金黄金、西部黄金、招金矿业、恒邦股份、鹏欣资源、灵宝黄金、潼关黄金等。2、铜相关标的：洛阳钼业、中国黄金国际、江西铜业、西部矿业；未覆盖标的：紫金矿业、铜陵有色、五矿资源、金诚信等。 #风险提示：美国通胀持续超预期、全球货币紧缩超预期、美元升值。