游戏行业：营收利润均高速增长，看好优秀产品三季度业绩贡献－2025年中报总结

#核心观点：1、游戏行业政策端积极，新品表现亮眼，整体乐观。2、2025年中报显示行业营收同比增长22.2%，利润率从2024年上半年的10%提升至15%，归母净利润同比增长74.9%。3、2025年第二季度营收同比增长22.7%，连续五个季度加速增长；利润同比增长101.9%，利润率提升6个百分点至16%。4、看好2025年第三季度业绩，多款新产品在国内外市场表现优异。 #投资建议：1、推荐恺英网络：业绩稳健增长，《传奇游戏盒子》业务增长显著，下半年合作有望增厚业绩。2、推荐巨人网络：业绩稳健增长，新品《超自然行动组》表现亮眼，预计对三季度业绩有贡献。3、推荐吉比特：业绩稳健增长，《杖剑传说》国内外表现良好，有望成为长青产品。4、推荐三七互娱：业绩稳健增长。5、推荐完美世界：具备业绩反转能力。6、推荐神州泰岳：海外布局积极。7、推荐姚记科技：AI布局积极，存在业务创新可能性。8、相关标的：星辉娱乐、ST华通、冰川网络、宝通科技、盛天网络、顺网科技、浙数文化。 #风险提示：产品上线不及预期；AI 应用推进放缓；行业竞争加剧