机械设备行业：机械板块高股息投资机会分析－红利低波专题系列

#核心观点： 1、高股息“红利资产”在2025年依然备受市场青睐。 2、在机械板块中，除了已实现高股息的防御性资产，现金充裕、分红比例存潜在提升空间的公司同样值得关注。 3、固定资产投资增速低迷，顺周期板块有待复苏，围绕高股息寻找投资机会可实现“进可攻、退可守”。 4、机械行业高股息率公司大量分布在工程机械、矿山机械、电梯、轨交等子板块。 5、预期股息率高于5%的优质公司仍多达10余家。 6、机械板块满足特定现金含量条件的公司达24家，充裕的现金储备为现金分红比例提升提供了坚实的前提基础。 7、维持行业评级为“强于大市”。 #投资建议： 1、广日股份：电梯及零部件、安装维保，预期股息率14.33%。 2、三一国际：能源装备、港口机械，预期股息率8.77%。 3、中创智领：液压支架及其他煤机设备，预期股息率7.77%（H股）/5.60%（A股）。 4、景津装备：隔膜压滤机、厢式压滤机，预期股息率6.83%。 5、天地科技：矿山自动化、机械化装备，预期股息率6.05%。 6、劲拓股份：电子装联设备、光电显示设备，预期股息率5.89%。 7、陕鼓动力：空气压缩机、工业气体，预期股息率5.80%。 8、中联重科：起重机械、混凝土机械等，预期股息率5.69%（A股）/4.99%（H股）。 9、华荣股份：厂用防爆产品，预期股息率5.59%。 10、开普检测：电力系统保护与控制设备检测，预期股息率5.46%。 11、纽威股份：工业阀门，预期股息率5.30%。 12、凌霄泵业：塑料卫浴泵、不锈钢泵等，预期股息率5.27%。 13、越剑智能：大、小加弹机、经编机等，预期股息率5.25%。 14、鲍斯股份：压缩机产品、刀具产品、液压泵，预期股息率5.03%。 15、其他提及公司：思维列控、银都股份、优利德、润邦股份、中曼石油、康力电梯、奥特维、天山铝业、诺力股份、海油工程、苏美达、美亚光电、弘亚数控、海油发展、森赫股份、海天国际、威海广泰、海容冷链、力星股份、凯中精密、柳工、同力股份、今天国际、华明装备、快意电梯、安徽合力、中国通号、时代电气、绿田机械、和泰机电、龙净环保、中国中车、纽威数控。 #风险提示： 1）宏观经济和制造业景气度下滑风险：下游制造业受宏观经济波动影响较大，产业与宏观经济波动的相关性明显，尤其是和工业制造的需求、基础设施投资等宏观经济重要影响因素强相关。若未来国内外宏观经济环境发生变化，下游行业投资放缓，将可能影响机械设备的发展环境和市场需求。 2）高股息率不可持续的风险：当前部分机械设备公司具有较高的股息率，但未来分红派息额会受到未来年度盈利、分红派息政策影响，历史股息并不代表未来。倘若未来年度股息率下降，公司或面临市值波动的风险。