兄弟科技(002562):Q3业绩同比高增,对苯二酚进入PEEK领域

#核心观点：1、公司2025年前三季度归母净利润预计为1.00-1.15亿元，同比增长207.32%-253.42%；扣非归母净利润预计为0.97-1.12亿元，同比增长291.79%-352.37%。2、公司2025年第三季度归母净利润预计为0.35-0.50亿元，同比增长92.49%-173.92%；扣非归母净利润预计为0.34-0.49亿元，同比增长152.31%-262.11%。3、业绩增长主要原因为部分维生素产品价格上涨，以及苯二酚项目产能利用率提升、产品销量增加；同时部分产品成本下降，整体毛利率提升。4、维生素B1价格持续景气，2025年前三季度均价为231.90元/公斤，同比增长36.56%。5、公司“年产20,000吨苯二酚、31,100吨苯二酚衍生物建设项目”已于2024年上半年全部建成投产，相关产品已销往国内外客户。6、公司生产的对苯二酚已进入PEEK领域，并完成国内主流PEEK厂家送样工作，部分客户已通过验证。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润1.54亿元、2.03亿元、2.53亿元，对应市盈率为49.43倍、37.64倍、30.09倍。维持“增持”评级。

#风险提示：宏观经济波动风险，下游需求不及预期风险，原材料价格风险，业绩预测和估值判断不及预期的风险。

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