电子行业：行业延续高景气度，利润环比提升明显－2025年中报总结

#核心观点： 1、电子行业景气度良好，25H1营收同比增长10%，归母净利润同比增长20%；25Q2营收同比增长11%，环比增长13%，归母净利润同比增长20%，环比增长38%，中长期趋势向好。 2、消费电子板块景气向上，25Q2营收同比增长14%，环比增长12%；归母净利润同比增长16%，环比增长25%。25H2传统销售旺季叠加AI手机、AI眼镜等新终端渗透，有望推动需求提升。 3、半导体板块利润环比提升明显，25Q2营收同比增长10%，环比增长16%；归母净利润同比增长14%，环比增长66%。资产周转效率全面提升，AI浪潮推动下盈利能力有望进一步提升。 4、行业评级为买入。 #投资建议： 1、建议关注海外AI和国内AI产业链相关标的，包括AI PCB、AI ODM、互连芯片等。 2、建议关注端侧AI产业链相关标的，包括AI眼镜、汽车智能化（汽车CIS、EEPROM）、利基型存储、3D堆叠DRAM等。 #风险提示： 下游需求不及预期的风险，新品研发不及预期的风险，行业竞争加剧。