银行行业：以银行为鉴，如何展望火电的红利之路？
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、以银行为鉴，当前火电板块正显现出系统性价值重估的潜力。 2、火电板块的估值锚有望从“盈利增速”切换至“盈利稳定性与分红可预期性”。 3、火电当前估值仍有修复空间，股息率与十年期国债利差达到2018年以来的相对高位。 4、电力体制改革的持续推进增强了火电的盈利韧性，并为稳定分红夯实财务基础。 5、保险等长线资金对高股息资产的增配趋势，有望为…
研究对象银行
发布机构长江证券
分析师张韦华,马祥云
发布日期2025-09-23
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属长江证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象银行
股票代码不适用
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一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、以银行为鉴，当前火电板块正显现出系统性价值重估的潜力。 2、火电板块的估值锚有望从“盈利增速”切换至“盈利稳定性与分红可预期性”。 3、火电当前估值仍有修复空间，股息率与十年期国债利差达到2018年以来的相对高位。 4、电力体制改革的持续推进增强了火电的盈利韧性，并为稳定分红夯实财务基础。 5、保险等长线资金对高股息资产的增配趋势，有望为火电板块带来增量资金。 #投资建议： 1、华电国际 2、华润电力 3、华能国际 4、国电电力 5、中国电力 6、福能股份 7、部分广东地区火电运营商 #风险提示： 1、电力供需存在恶化风险； 2
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