通信行业：博通ASIC获新大单，阿里上线兆级模型－周观点

#核心观点： 1、2025年第36周，通信板块下跌2.41%，在长江一级行业中排名第26位；2025年年初以来，通信板块上涨58.26%，在长江一级行业中排名第1位。 2、博通25Q3业绩高增，AI半导体收入达52亿美元，同比+63%，环比+18%，连续十个季度保持高速增长。其ASIC业务贡献显著，三大核心客户需求持续攀升，并斩获第四大客户超百亿美元订单。 3、阿里巴巴发布兆级参数模型Qwen3-Max预览版，支持26万token上下文，性能超越多家闭源竞品。 4、持续看好国内与海外算力链。 #投资建议： 1、运营商：推荐中国移动、中国电信、中国联通。 2、光模块：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，关注太辰光、源杰科技。 3、液冷：推荐英维克。 4、光纤光缆：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤。 5、国产算力：推荐润泽科技、光环新网、奥飞数据、华丰科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份，关注科华数据。 6、AI应用：推荐博实结、和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通、翱捷科技。 7、卫星应用：推荐华测导航、海格通信、灿勤科技。 #风险提示： 1、国际环境变化； 2、云商投入 AI大模型力度不及预期。