媒体行业：阿里＆快手相继发布最新大模型，Anthropic禁止中资使用Claude－AI系列跟踪（76）

#核心观点： 1、国产AI大模型技术取得显著进展：阿里巴巴发布万亿参数模型Qwen3-Max-Preview，性能超越部分国际主流模型，证明规模化扩展的有效性；快手开源多模态大模型Keye-VL-1.5，通过三项关键创新解决视频理解挑战，有望重塑视频行业交互与商业化。 2、海外技术准入收紧：Anthropic禁止由中资持股超50%的实体使用Claude模型，波及国内多家AI编程平台，但预计难以根本改变AI编程赛道多元技术路线并行的供给格局。 3、看好AI细分赛道投资机会：包括AI玩具、工具等交互赛道；具备流量、模型及数据优势的互联网大厂；海外已跑通商业模式、国内有望复制的垂直赛道（如广告、电商、教育）；以及AI+游戏厂商。 #投资建议： 1、快手：工具型实力领先，AI玩具在体验升级、受众拓宽下有望率先商业化落地。 2、美图：工具型实力领先。 3、腾讯控股：具备流量分发、模型、数据等优势，聚焦to C AI Agent打造商业闭环。 4、巨人网络：AI布局积极的游戏厂商。 5、恺英网络：AI布局积极的游戏厂商。 #风险提示： 1、AI技术发展及应用落地不及预期风险； 2、内容监管风险