新相微(688593):增资北电数智布局AI,内生外延加速发展-公司点评报告

#核心观点：1、新相微重点布局AMOLED显示驱动芯片、Mini/Micro LED显示技术及车载芯片等新兴领域。2、公司通过全资子公司新相技术以自有资金1亿元人民币（暂定）增资AI领域企业北电数智，进行战略性持股，构建双向赋能的产业协同生态。3、北电数智是一家AI科技企业，主要产品包括智算算力、AI算力云等，其2024年营收0.33亿元，2025年上半年营收实现高速增长达1.58亿元。4、北电数智的“数智化算力底座”已实现对11款国产AI芯片的适配纳管，支持千卡级异构算力集群统一管理，并支持主流大模型训练推理。5、北电数智负责的北京数字经济算力中心项目已落地，达产后可实现1000PFLOPS智能算力供给。6、新相微是内地率先实现显示芯片规模化量产的企业之一，产品已成功导入多家面板厂商供应链，新产品正陆续开发并逐步导入市场。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为8.20亿元、11.60亿元、16.50亿元，归母净利润分别为0.40亿元、0.93亿元、1.74亿元。维持“推荐”评级。

#风险提示：下游终端市场需求不及预期风险，新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险，市场竞争加剧风险，系统性风险等。

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