医药生物行业：美国药品支付体系拆解，美国高药价的成因？特朗普药价政策的影响？－美国医疗行业系列研究（三）
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、报告分析美国药品支付体系，探讨高药价成因及特朗普药价政策影响。2、2023年美国处方药支出规模6934亿美元，占医疗费用14.2%，2018-2023年复合年增长率6.6%。3、零售处方药支出4590亿美元（占比66%），非零售支出2344亿美元（占比34%）。4、支付方以商业健康险（41%）和Medicare（34%）为主。5、零售支付体…
研究对象医药生物
发布机构华福证券
分析师陈铁林
发布日期2025-09-23
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机构观点归属华福证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象医药生物
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、报告分析美国药品支付体系，探讨高药价成因及特朗普药价政策影响。2、2023年美国处方药支出规模6934亿美元，占医疗费用14.2%，2018-2023年复合年增长率6.6%。3、零售处方药支出4590亿美元（占比66%），非零售支出2344亿美元（占比34%）。4、支付方以商业健康险（41%）和Medicare（34%）为主。5、零售支付体系由PBM主导，特征为高标价、高回扣；非零售支付体系为“Buy-and-Bill”，特征为高标价等于高利润。6、特朗普药价政策需关注最惠国药价、PBM透明度改革、FDA审评流程改革、340B政策改革的落地节奏。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：数据预测不准确风险，结论不完整风险
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