生物医药行业：创新药及产业链景气度较高－A股2025半年报总结
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025H1 A股医药行业营收同比下降2.6%，归母净利润同比下降6.0%。2、创新药及CXO产业链景气度较高，创新药板块营收同比增长9.6%，CXO板块营收同比增长12.6%，归母净利润同比增长61.3%。3、疫苗、ICL、IVD等板块表现持续低迷。4、器械板块有望迎来政策优化、景气回升和业绩复苏下的估值修复机会。5、行业投资评级为优于大…
研究对象医药生物
发布机构国信证券
分析师张超,陈益凌,陈曦炳
发布日期2025-09-21
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属国信证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象医药生物
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025H1 A股医药行业营收同比下降2.6%，归母净利润同比下降6.0%。2、创新药及CXO产业链景气度较高，创新药板块营收同比增长9.6%，CXO板块营收同比增长12.6%，归母净利润同比增长61.3%。3、疫苗、ICL、IVD等板块表现持续低迷。4、器械板块有望迎来政策优化、景气回升和业绩复苏下的估值修复机会。5、行业投资评级为优于大市（维持）。 #投资建议：1、创新药公司：科伦博泰生物、康方生物、信达生物、三生制药、康诺亚、泽璟制药、药明康德。2、器械板块公司：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、惠泰医疗、春立医疗、新产业、艾德生物、华大智造、福瑞股份、鱼跃医疗。 #风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。
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