有色及贵金属行业：降息开启定底线，商品属性添弹性－周报

#核心观点： 1、美联储9月降息25BP符合预期，点阵图预测2025年或还有两次降息。 2、美国近期经济数据表现尚可，市场衰退担忧缓解，风险偏好提升。 3、金价短期或因多头获利了结及风险偏好上升而震荡承压，但中长期在全球货币体系重构下仍有表现机会。 4、工业金属受益于海外流动性宽松及国内政策空间拓宽，叠加传统旺季备货需求，供需格局边际走强。 5、板块短期回调或提供布局时机。 #投资建议： 1、紫金矿业 2、洛阳钼业 3、西部矿业 4、中国铝业 5、天山铝业 6、神火股份 7、云铝股份 8、山东黄金 9、山金国际 10、厦门钨业 11、中钨高新 #风险提示： 下游需求弱于预期、供给端大量释放、美联储降息进程不及预期等。