有色金属行业：供减预期加强，旺季价格走高－钴锂金属周报（2025／9／15－2025／9／19）

#核心观点： 1、维持锂钴行业增持评级。 2、锂板块：下游维持刚需补库，成交基差总体稳定；锂精矿价格环比上升；九至十月需求旺季对锂价或将持续支撑，预计锂价仍有走高动力。 3、钴板块：临近刚果金政策公布节点，停报封盘情况普遍，业者看涨情绪浓厚；钴业公司向电新下游制造延伸，构成一体化成本优势。 4、磷酸铁锂和三元材料周均价均上升。 #投资建议： 1、增持：雅化集团、藏格矿业、赣锋锂业、华友钴业。 2、谨慎增持：天齐锂业、盛新锂能。 3、相关标的：天华新能、西藏珠峰、川能动力、融捷股份、江特电机、科达制造、西藏矿业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美。 #风险提示： 新能源汽车增速不及预期。