家用电器行业：摩托车，大排量出口延续高景气－25W38周观点

#核心观点： 1、摩托车行业大排量出口保持高增长，8月大排量休闲娱乐摩托车销量同比增长23.60%，摩托车出口量同比增长20.69%，出口金额同比增长31.24%。 2、家电板块本周涨跌幅+1.3%，细分板块表现分化，白电/黑电/小家电/厨电涨跌幅分别为-1.2%/+2.3%/-0.6%/+2.2%。 3、纺织服装板块本周涨跌幅-0.26%，纺织制造和服装家纺分别上涨0.76%和0.66%，棉价小幅上涨。 #投资建议： 1、大家电受益以旧换新政策：美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电、TCL电子、海信视像 2、宠物抗周期赛道：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 3、小家电和品牌服饰：小熊电器、飞科电器、苏泊尔、新宝股份、安踏体育、李宁、361度、波司登、报喜鸟、海澜之家 4、电动两轮车：九号公司、雅迪控股、爱玛科技 5、清洁电器出海：石头科技、科沃斯 6、摩托车出海：春风动力、隆鑫通用、钱江摩托 7、工具品类：巨星科技、创科实业、欧圣电气 8、制造优势企业：德昌股份、华利集团、开润股份、伟星股份、申洲国际 #风险提示：原材料涨价；需求不及预期；汇率波动等。