永鼎股份(600105):25H1业绩同比高增,光芯片、超导成长可期

#核心观点：1、2025年上半年公司实现收入22.6亿元，同比增长24.07%；归母净利润3.19亿元，同比增长917.66%。2、主业发展势头良好，光通信板块毛利率和利润同比上升，汽车线束、铜导体及电力工程板块营收规模增长。3、对联营企业权益法确认投资收益3.16亿元，主要源于联营企业处置项目子公司收益。4、光通信领域已形成全产业链布局，参股子公司鼎芯光电100G EML激光器芯片获客户验证，年产光子集成芯片约1500万颗项目已开工。5、高温超导领域采用IBAD+MOCVD技术路线，第二代高温超导带材可应用于可控核聚变托卡马克设备，与中科院、江西联创超导、能量奇点等客户保持合作。6、我国高温超导正加速从实验室迈向产业化，公司有望受益于产业化浪潮。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为46.9亿元、56.24亿元、71.26亿元，归母净利润分别为2.68亿元、1.53亿元、2.07亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。 #风险提示：需求不及预期；客户回款不及预期；研发进度不及预期