中集集团(000039):业绩高增,海工及能化板块表现亮眼-25H1点评

#核心观点：1、2025H1公司实现收入760.90亿元，同比下降3.82%；归母净利润12.78亿元，同比增长47.63%。2、2025Q2实现收入400.64亿元，同比下降14.16%，环比增长11.21%；归母净利润7.34亿元，同比下降6.11%，环比增长35.04%。3、集装箱制造业务营业收入217.35亿元，同比下降12.88%；净利润14.44亿元，同比上升13.20%；干货集装箱销量112.59万TEU，同比下降约18.57%；冷藏箱销量9.20万TEU，同比增长约105.82%。4、海洋工程业务营业收入80.14亿元，同比增长2.95%；净利润2.81亿元，同比扭亏为盈；新增订单1.06亿美元，累计在手订单55.5亿美元。5、能源化工及液态食品装备业务营业收入130.09亿元，同比上升7.32%；净利润4.60亿元，同比上升90.26%；主要经营主体中集安瑞科实现营业收入126.1亿元，同比增长9.9%，归母净利润5.6亿元，同比增长15.6%；新签订单107.4亿元，在手订单291.8亿元。 #盈利预测与评级：预计公司2025-26年实现归母净利润分别为33.5、43.5亿元，对应PE分别为13、10倍。维持“买入”评级。 #风险提示：1、市场竞争加剧风险；2、主要原材料价格波动风险。