煤炭开采行业：再度提示煤炭供需改善与潜在政策催化下的配置机遇－周报

#核心观点：1、煤炭经济处于新一轮周期上行初期，基本面与政策面共振，建议逢低配置。2、动力煤和炼焦煤价格普遍上涨，秦港Q5500动力煤周涨21元/吨至699元/吨，京唐港主焦煤周涨60元/吨至1610元/吨。3、供给端受主产区查超产政策约束，尚未恢复至一季度高位；需求端处于传统淡季但已现企稳迹象。4、预计10月后供暖需求启动、大秦线检修等因素将推动煤价上涨。5、煤炭板块具备高盈利、高现金流、高ROE和高分红特性，估值处于底部，配置价值凸显。 #投资建议：1、中国神华、陕西煤业、中煤能源、新集能源经营稳定、业绩稳健。2、兖矿能源、电投能源、广汇能源、晋控煤业、山煤国际、甘肃能化前期超跌、弹性较大。3、潞安环能、山西焦煤、盘江股份为全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。4、建议关注华阳股份、兖煤澳大利亚、天地科技、兰花科创、上海能源、天玛智控等。 #风险提示：重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济超预期下滑。