两轮电动车行业深度报告：存量精耕，智能化与出海驱动新成长250904

报告摘要

中国两轮电动车行业已步入存量竞争的精耕时代，市场格局高度集中且增长空间显著。历经近三十年发展，2024年国内两轮电动车保有量达4.25亿辆，人均保有密度约每 3 人 1 辆，市场从增量扩张转向存量竞争。新国标重塑产品定义与竞争边界，强制标配北斗定位等功能，推动行业向安全、智能转型。新国标实施加速行业洗牌，技术迭代速度与合规性要求同步提升，成为企业生存的基础门槛。2024 年雅迪、爱玛、台铃市占率分别达 28%、22%、11% ，行业集中度提升，中小品牌加速出清，头部企业主导的竞争格局愈发稳固。中高端智能化、海外出口及外卖配送商用场景构成三大新增长引擎，推动市场多元化发展。智能化已成中高端市场核心，无钥匙解锁、APP 互联等成头部品牌标配，81.5%车主倾向智能车型。雅迪 VFLY、爱玛指挥官等高端车型售价超 5000 元仍受青睐，年轻群体对科技配置的偏好持续拉动产品迭代。2024 年海外出口达 58.16 亿美元，同比增 27.6%，出口量 2211.8 万辆，同比增 47% ，欧洲、亚洲、北美洲为主要市场，新兴地区增速显著，东南亚电动化率提升空间大，成为出口新增长极。商用场景中，83.34%外卖骑手选择电动车，美团骑手超 750 万，定制化车型与“车电分离”模式普及，换电柜 3 分钟补能，高效满足高频出行需求，外卖行业规范化升级进一步推动电动车需求增长。三大引擎并非孤立发力，而是形成“国内升级+海外拓展+场景细分”的协同增长闭环。政策与供需协同发力，支撑行业稳健发展。政策端，新国标明确产品分类与技术标准，2025 年过渡期后全面切换新标车，推动安全、智能化转型；2024 年以旧换新超 138 万辆，2025 年多地补贴最高 1200 元，激活存量需求。需求端，2024 年家用场景每百户拥有 77.8 辆，通勤与 Z 世代绿色出行需求稳定；商用场景骑手规模扩张，带动定制化需求。供给端产业链完备，上游三电行业集中，中游龙头合规能力提升，下游经销与直销结合；换电网络核心城市覆盖密度 1 公里，配套服务完善，充电桩与维修网点同步加密，用户体验持续优化。政策红利持续释放叠加消费升级趋势，为行业中长期增长提供双重支撑。行业企业差异化竞争，传统龙头与新势力共推升级。行业龙头雅迪终端超 4 万家门店，全球十大产研基地，印尼工厂年产 300 万辆，加速高端化与出海；爱玛市占率超 20%，深耕女性市场，推元宇宙 PLAY 等专属车型，聚焦时尚设计与渠道下沉。台铃以长续航为核心，覆盖 90+国家，超 3 万家门店，蓝极鲸电池寿命长；九号聚焦智能短交通，2024 年两轮车业务占比 50.8%，智能化领先，专利多；小牛电动以智能设计为特色，拓展海外。众多企业在技术与模式上不断创新，为行业发展持续注入活力，未来，随着各方持续发力，行业有望迈向更高质量的发展阶段，在产品、市场、服务等维度实现全方位升级 ，满足更多元化的消费需求。

风险提示

政策风险/技术风险/市场风险/竞争风险/经济风险等