建筑工程行业跟踪报告：推动城市高质量发展，支持民间资本参与基建投资250907

本报告导读：推动城市高质量发展的意见发布，支持城市群建设与老旧改造。固定资产投资结构不断优化，支持民间资本参与基建投资。上海、深圳优化房地产限购政策。

投资要点

推动城市高质量发展的意见发布，支持城市群建设与老旧改造。(1)8 月28 日，《中共中央、国务院关于推动城市高质量发展的意见》发布。目标到 2030 年现代化人民城市建设取得重要进展，到 2035 年现代化人民城市基本建成。(2)支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区城市群打造世界级城市群，推动成渝地区双城经济圈、长江中游城市群等成为高质量发展增长极。(3)改造利用老旧厂房、低效楼宇、闲置传统商业设施等存量房屋。加强和规范存量城市基础设施资产管理，提高运行效能。(4)落实地方政府主体责任，统筹财政资金、社会资本和金融等资金渠道。加快融资平台改革转型，坚决遏制新增地方政府隐性债务。(5)高效利用城市地下空间，加快城市地下管线管网建设改造，因地制宜建设地下综合管廊。固定资产投资结构不断优化，支持民间资本参与基建投资。(1)国家发展改革委举行 8 月份新闻发布会解读当前经济形势与政策。1~7 月投资方面固定资产投资同比增长 1.6%，扣除价格因素实际增长在 4%~5%左右，实物工作量并不低；航空航天器及设备制造业、计算机及办公设备制造业、信息服务业等高端行业投资分别增长 33.9%、16%、32.8%，投资结构不断优化。(2)政府投资方面，聚焦重点领域谋划储备一批发展所需、地方所能、群众所盼的重点项目，研究进一步加大中央投资支持力度，减轻地方出资压力。民间投资方面，研究出台促进民间投资发展的政策举措，对铁路、核电、油气管道等领域重大项目设定民间投资参股比例的最低要求，支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施 REITs。上海、深圳优化房地产限购政策，上海加快推进城中村改造。(1) 上海市六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》，符合条件居民家庭在上 海外环外购房不限套数，在利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房。(2)深圳在利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房，同时分区域优化限购政策。(3)上海发布加快推进本市城中村改造工作的实施意见，加大市、区两级财政资金投入力度，争取中央补助资金支持，用足用好地方政府专项债券，对符合条件的项目，积极申请地方政府专项债券，支持银行业金融机构提供城中村改造贷款。建筑业 PMI 环比下降，推荐红利低估值和矿产资源龙头。(1)受近期高温多雨天气等不利因素影响，建筑业生产施工有所放缓，商务活动指数为 49.1%，比上月下降 1.5 个百分点。从市场预期看，业务活动预期指数为 51.7%，略高于上月 0.1 个百分点。(2)其中，建筑业新订单指数为40.6%，比上月下降 2.1 个百分点。建筑业投入品价格指数为 54.6%，比上月上升 0.1 个百分点。建筑业销售价格指数为 49.7%，比上月上升 0.5个百分点。建筑业从业人员指数为 43.6%，比上月上升 2.7 个百分点。建筑业业务活动预期指数为 51.7%，比上月上升 0.1 个百分点。(3)推荐低估值高股息中国建筑(股息率 4.95%)、中国铁建(股息率 3.76%)、中国中铁(股息率 3.21%)、中国交建(股息率 3.38%)，矿产资源中国中冶等。

风险提示

宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。