传媒行业：《三角洲行动》看长青游戏的潜质－理解腾讯系列报告（一）
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、《三角洲行动》在FPS夺金撤离品类中展现出显著增长潜力，连续多月位居网吧游戏热力榜和iOS下载榜前列，更新后持续位于游戏畅销榜Top 5，MAU升至3863万。 2、该游戏满足长青游戏前提：在同类型中生态位更稳固；经典IP价值被重新激活；玩法改良填补市场空白，运营策略有效；基于更宽阔的玩家生态，社交需求和陪玩交易量增长强劲。 3、该游戏强…
研究对象传媒
发布机构华源证券
分析师陈良栋
发布日期2025-09-20
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属华源证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象传媒
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研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、《三角洲行动》在FPS夺金撤离品类中展现出显著增长潜力，连续多月位居网吧游戏热力榜和iOS下载榜前列，更新后持续位于游戏畅销榜Top 5，MAU升至3863万。 2、该游戏满足长青游戏前提：在同类型中生态位更稳固；经典IP价值被重新激活；玩法改良填补市场空白，运营策略有效；基于更宽阔的玩家生态，社交需求和陪玩交易量增长强劲。 3、该游戏强化腾讯在FPS赛道的领先优势，扩充品类版图，有望推动腾讯游戏业务基本盘进一步充实，进入更具增长性的趋势空间。 #投资建议： 1、腾讯控股：建议关注基础游戏业务边际向好趋势，因《三角洲行动》流水持续突破带动增量趋势，并体现腾讯在MOBA、FPS等大DAU类型赛道的基础研发实力和强大运营能力。 #风险提示： 经营风险，行业政策风险，游戏流水不及预期风险
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