半导体行业：国产算力生态有望加速构建－双周报（2025／09／05－2025／09／18）

#核心观点：1、半导体行业指数近两周累计上涨14.74%，跑赢沪深300指数11.69个百分点；2025年以来累计上涨41.88%，跑赢沪深300指数27.57个百分点。2、全球半导体设备销售额第二季度环比增长3%，主要受先进逻辑和DRAM应用推动。3、AI与通用型服务器驱动需求，2025年第二季前五大企业级SSD品牌厂营收季增12.7%。4、华为预测2035年全社会的算力总量将增长10万倍，计算领域将在架构、材料、工艺和范式层面实现创新。5、AI存储容量需求将比2025年增长500倍，占比超过70%，Agentic AI驱动存储范式改变。6、政策向算力芯片国产化倾斜，云厂商上修资本开支并适配国产芯片，国产算力生态加速构建。7、先进制程晶圆代工、存储、先进封装等环节有望受益。 #投资建议：1、佰维存储：公司已获得AI服务器厂商等核心供应商资质。2、德明利：拟调整2023年向特定对象发行股票部分募投项目投资总额。3、拓荆科技：拟定增募资不超过46亿元，用于高端半导体设备产业化基地建设项目等。4、普冉股份：拟收购高性能2D NAND存储芯片公司SHM控股权。5、精智达：签订3.23亿元半导体测试设备采购协议。6、豪威集团：公司已进入英伟达供应链，支持其NVIDIA DRIVE AGXThor生态系统。 #风险提示：贸易形势不确定性导致下游需求存在不确定性的风险、国产替代进程不及预期的风险、产能持续释放导致竞争加剧的风险等。