计算机行业周报：海外算力依旧为全球主线250907

本周观点:英伟达公布半年报，AI 生态仍在继续 NVIDIA 于 2025 年 8 月 28 日公布 2026 财年半年报，截至 2025 年7 月 27 日的第二季度收入为 467 亿美元，较上一季度增长 6%，较去年同期增长 56%。NVIDIA Blackwell 数据中心收入环比增长17%。黄仁勋表示，由于 Agent AI 模型和世界模型，企业市场已经被打开，现在还看到了物理 AI 和机器人，以及自主系统的突破。所以在过去的一年里，AI 取得了巨大进步，Agent 和推理系统完全是革命性的技术。 博通公布第三季度财报，业绩超预期 2025 年 9 月 5 日，博通公布了截至 2025 年 8 月 3 日的 2025 财年第三财季财务报告。报告显示，公司第三财季营收 159.5 亿美元，同比增长 22%。博通预计，第四财季营收约 174 亿美元，2026 财年AI 收入前景较上季度预测大幅改善。与 AI 相关的业务中，博通涉足定制专用集成电路（ASIC）和以太网网络部件，是主要的数据中心基础设施供应商之一。Meta 继续上调 AI 领域 CAPEX，谷歌日活用户创纪录 2025 年 7 月 31 日，Meta 发布 2025 财年第二季度财报，将 2025 财年全年资本开支预期下限从 640 亿美元上调至 660 亿美元，这一显著增长主要源于 Meta 在 AI 基础设施、数据中心建设、算力集群部署及高端人才储备方面的战略性扩充。同时，Gemini 的用户增长呈现爆发式趋势。从 2024 年 10 月仅 900 万的日活跃用户，到上月已飙升至 3500 万，增幅接近三倍。投资建议 受益标的： PCB：胜宏科技、沪电股份、鹏鼎科技；光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛；液冷：英维克；电源：中恒电气、麦格米特；服务器：工业富联。

风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。