农林牧渔行业：宠物医疗空间广阔，全国连锁模式最优

#核心观点：1、宠物医疗市场潜力巨大，预计2030年市场规模有望达到1011亿元，年复合增速10.68%。2、行业连锁化率21.1%，相比美国30%仍有提升空间，已形成新瑞鹏、瑞派、瑞辰三强竞争格局。3、全国连锁模式在医疗技术（设备、人才、体系）和平台管理（品牌、成本控制、效率）方面具备综合优势，是行业最优发展模式。 #投资建议：1、新瑞鹏集团：全国最大连锁宠物医疗机构，拥有1500多家医院，覆盖100多个城市。2、瑞派宠物医院（瑞普生物参股）：拥有近600家门店，年接诊量超300万例，瑞普生物持股9.09%。3、瑞辰宠物医院：覆盖50多个城市，拥有200多家医院和18个特色专科。 #风险提示：养宠量增长不及预期，宠物医疗需求提升不及预期，行业政策出现重大变化，企业并购整合不及预期等。