建筑材料行业：水泥协会联手“反内卷”，积极布局建材机会－周报250907

28 省水泥协会联手“反内卷”，建材反内卷进行时2025 年 9 月 5 日，全国 28 个省区市水泥（建材）协会会长、秘书长联席会议在西藏林芝召开。会议以“治理低价无序竞争、维护区域生态”为核心议题，深入贯彻中央关于“反内卷”指示精神，就加强区域协同治理、建立价格与产能自律新机制达成广泛共识。与会代表一致认为，当前水泥行业产能严重过剩、区域低价倾销频发，已危及行业健康可持续发展，亟需通过政府指导、协会牵头、企业主体、社会监督的多元共治模式，构建统一开放、竞争有序的市场体系。会议明确，下一步将完善错峰生产、产能置换、价格监测、信用评价等配套制度。消费建材板块推荐：三棵树（渠道下沉，零售扩张）、东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高）、坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，多元化扩张涂料、防水板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到 2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020 年降低 3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。“对等关税”有望利好在海外有生产基地的玻纤龙头择时提价，进而巩固玻纤盈利优势。玻纤板块推荐：中国巨石；受益标的：中材科技、长海股份、国际复材等。 “一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，药用玻璃板块推荐：力诺药包、山东药玻。本周（2025 年 9 月 1 日至 9 月 5 日）建筑材料指数下跌 2.79%，沪深 300 指数下跌 0.81%，建筑材料指数跑输沪深 300 指数 1.98pct。近三个月来，沪深 300指数上涨 15.24%，建筑材料指数上涨 18.50%，建材板块跑赢沪深 300 指数3.25pct。近一年来，沪深 300 指数上涨 38.03%，建筑材料指数上涨 44.25%，建材板块跑赢沪深 300 指数 6.21pct。l 板块数据跟踪

水泥：截至 9 月 5 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 275.01 元/吨，环比下跌 0.21%；水泥-煤炭价差为 183.36 元/吨，环比上涨 0.04%；全国熟料库容比 63.38%，环比下降 1.35pct。

玻璃：截至 9 月 5 日，全国浮法玻璃现货均价为 1190.25 元/吨，环比下跌0.69 元/吨，跌幅为 0.06%；光伏玻璃均价为 125.00 元/重量箱，环比上涨8.59 元/重量箱，涨幅为 7.38%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 13.23 元/重量箱，环比上涨 2.31%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 8.83 元/重量箱，环比上涨 2.02%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为 11.36 元/重量箱，环比上涨15.77%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 74.41 元/重量箱，环比上涨15.49%。

玻璃纤维：截至 9 月 5 日，无碱 2400tex 直接纱报 3100-4000 元/吨（个别厂报价较高），无碱 2400texSMC 纱报 4400-5000 元/吨，无碱 2400tex 喷射纱报 5400-6500 元/吨，无碱 2400tex 毡用合股纱报 4400-5300 元/吨，无碱 2400tex 板材纱报 4200-5300 元/吨，无碱 2000tex 热塑直接纱（普通级）报 4100-4400 元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。

消费建材：截至 2025 年 9 月 5 日，原油价格为 65.40 美元/桶，周环比下跌 5.38%，较 2025 年年初下跌 14.77%，同比下跌 13.15%；沥青价格为4570 元/吨，周环比持平，较 2025 年年初上涨 2.93%，同比上涨 4.58%；丙烯酸价格为 6500 元/吨，周环比下跌 1.14%，较 2025 年年初下跌16.67%，同比上涨 0.78%；钛白粉价格为 13000 元/吨，周环比下跌0.38%，较 2025 年年初下跌 9.09%，同比下跌 14.19%。l 风险提示：房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期。