轻工制造行业：包装纸价继续提涨，美国降息预期渐近

#核心观点：1、9月包装纸涨价延续，白卡纸及箱板瓦楞纸市场继续新一轮价格调整，多家纸企发布调价函和停机检修计划，旺季在即有望对纸价形成支撑。2、8月我国家具出口以美元计同比-3.2%，增速较上月下降6.2个百分点，随着美国降息预期升温，关注美国地产链相关出口企业的需求修复。3、家居行业部分公司上半年内销收入已重回双位数增长，上市公司营收端表现开始出现逐步企稳迹象，估值处于历史低位、股息率价值凸显。4、出口链方面，8月我国出口额同比增长4.8%，已连续3个月实现进出口贸易双增长，海运费趋势逐步回落。5、美国电子烟监管执法落地趋严，合规产品份额有望持续修复。 #投资建议：1、造纸行业建议关注玖龙纸业、山鹰国际、太阳纸业、华旺科技、仙鹤股份。2、家居行业建议关注顾家家居、喜临门、慕思股份、敏华控股、欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居、好太太、奥普科技、箭牌家居、悍高集团。3、轻工消费建议关注登康口腔、稳健医疗、百亚股份、晨光股份、布鲁可、康耐特光学、明月镜片、博士眼镜、英派斯。4、出口链建议关注众鑫股份、匠心家居、浙江自然、永艺股份、哈尔斯、嘉益股份、共创草坪、致欧科技、洁雅股份、英科再生、建霖家居。5、包装行业建议关注恒鑫生活、家联科技、众鑫股份、奥瑞金、昇兴股份、裕同科技、美盈森、永新股份。6、新型烟草建议关注思摩尔国际。7、纺织服装建议关注安踏、李宁、361度、三夫户外、探路者、牧高笛。 #风险提示：宏观经济环境波动风险、原材料价格大幅上涨风险。