传媒行业：25H1游戏市场同增14％，快手可灵新功能发布－周报250805

报告要点

市场表现周度涨跌情况（2025.7.26-2025.8.1，下同）：传媒行业（申万）上涨1.13%，排名行业第 3 名，同期沪深 300 跌 1.75%，上证指数跌 0.94%，深证成指跌 1.58%，创业板指跌 0.74%，恒生科技指数跌 4.94%。本周，传媒（申万）行业中，幸福蓝海、果麦文化、易点天下、上海电影和北京文化表现较优，恒生科技成分股中传媒行业中快手-W（周涨幅 2.90%）表现较好。

行业重点数据及动态更新AI 应用：最近一周（7.26-8.1）Deepseek/豆包/夸克/腾讯元宝七麦数据预估 ios 端下载量分别为 41.27/207.73/72.50/57.07 万次。AI 应用事件方面，腾讯混元 3D 世界模型正式发布并开源，商汤科技发布“悟能”具身智能平台，快手可灵 AI 发布新功能灵动画布并升级多图参考，并披露目前已在全球拥有超过 4500 万创作者，智谱发布新一代旗舰开源模型 GLM-4.5，字节跳动发布实验性扩散语言模型 Seed Diffusion Preview，Kimi K2 高速版发布。游戏：2025 年上半年游戏市场规模 1680 亿元，同比增长 14.08%，游戏用户规模近 6.79 亿，同比增长 0.72%，均为历史新高。2025 年上半年移动游戏市场规模 1253 亿元，同比增长 16.55%，自研游戏海外收入同比增长超 11%。《王者荣耀》、《和平精英》和《三角洲行动》为 7 月 31 日畅销榜前 3 名。本周，《原神》大版本更新带来排名提升，影视：最新一周（7.25-7.31）院线总票房 15.41 亿元，《南京照相馆》、《长安的荔枝》和《戏台》为周度票房前三名。8.2-8.8 期间有 17 部影片待映。上海电影旗下子公司上海美术电影制片厂出品的“中国奇谭”IP 动画电影《浪浪山小妖怪》于 8.2 上线，此前点映表现优秀，截至 8.1，猫眼想看人数超 15 万，建议关注票房表现。

投资建议我们看好 AI 应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，标的方面，关注巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。

风险提示头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险，AI 进展不及预期的风险等。