医药生物行业：医药板块热点不断，脑机接口持续出政策250809

主要观点

本周行情回顾：板块下跌本周医药生物指数下跌 0.84%，跑输沪深 300 指数 2.07 个百分点，跑输上证综指 2.95 个百分点，行业涨跌幅排名第 33。8 月 8 日（本周五），医药生物行业 PE（TTM，剔除负值）为 28X，位于 2012年以来“均值-1X 标准差”和“均值-2X 标准差”之间，较 8 月 1 日PE 下跌 0.2，比 2012 年以来均值（33X）低 5 个单位。本周，13 个医药 III 级子行业中，5 个子行业上涨，8 个子行业下跌。其中，医疗耗材为涨幅最大的子行业，上涨 3.93%；医疗研发外包为涨幅最小的子行业，下跌 3.56%。8 月 8 日（本周五）估值最高的子行业为疫苗，PE(TTM）为 62X。

本周个股表现：A 股近四成个股上涨本周 494 支 A 股医药生物个股中，188 支上涨，占比 38.06%。本周涨幅前十的医药股为：南模生物（42.48%）、海辰药业（41.29%）、赛诺医疗（39.52%）、诚意药业（35.81%）、大博医疗（31.49%）、利德曼（29.35%）、翔宇医疗（27.75%）、联环药业（22.45%）、麦澜德（21.46%）、尚荣医疗（18.97%）。本周跌幅前十的医药股为：南新制药（-18.50%）、奇正藏药（-16.11%）、生物谷（-15.80%）、科兴制药（-15.68%）、海特生物（-14.61%）、昂利康（-13.64%）、华森制药（-13.50%）、奥翔药业（-13.48%）、塞力医疗（-13.43%）、前沿生物（-13.38%）。本周港股 114 支个股中，66 支上涨，占比 57.9%。

周观点：医药板块热点不断，脑机接口持续出政策本周申万医药指数跑输沪深 300 指数。本周领涨的个股特点是具备事件进展的小市值公司，其中脑机接口板块的进展市场关注较多，top10 涨幅中翔宇医疗和麦澜德均因为公司具备脑机接口的业务而受到市场广泛关注；而领跌个股则以前期涨幅较大的药品公司为主。港股创新药依旧上涨，HSCIH 周涨幅达 0.12%，保持平稳，也创了 2024年以来指数新高。本周的医药板块变化在于：（1）部分美股/港股公司出业绩，部分公司的业绩超预期但是股价大跌；（2）工信部等七部门 8 月 7 日印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，到 2027 年脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。市场对医药板块的创新药持续关注，而在一些新的方向，例如脑机接口等关注度持续提高，随着《实施意见》的出台，部分公司在脑机接口的布局也会加快并得到市场的青睐，作为国家级的产业方向，我们建议在后续的投资中重点关注脑机接口相关公司，我们在细分点评也做了梳理和推荐，需要关注的包括麦澜德、心玮医疗、翔宇医疗、爱朋医疗、诚益通等公司。