煤炭与消费用燃料行业：从福建煤矿事故看煤炭供给脆弱性－周报

#核心观点：1、财政部发布指导意见，要求地方政府落实存量PPP项目付费，相关费用纳入预算管理，并允许使用专项债、转移支付等资金，预计垃圾焚烧、污水处理等PPP项目回款将改善。2、2025年特殊再融资债券用于置换隐债的额度已落地95.2%，地方政府专项债发行加速，新增专项债用途包括消化拖欠企业账款，有助于化解地方债务风险和企业流动性提升。3、国家发改委转发文章强调理顺公用事业价格，多地水价、垃圾处理费有序提升，推动行业从To G向To B、To C转型，利于估值修复。4、垃圾焚烧、水务行业受益于政府付费落实、化债推进和价格理顺，现金流预期向好，关注业绩稳健、分红提升、估值修复标的。 #投资建议：瀚蓝环境、兴蓉环境、光大环境、伟明环保、绿色动力、永兴股份、洪城环境、粤海投资、北控水务集团、军信股份、三峰环境、盈峰环境 #风险提示：1、政策推进不及预期风险；2、项目进度低于预期风险。