大丰实业(603081):文体旅运营增收增利,合作投入机器人应用

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入10.04亿元，同比增长52.16%；归母净利润7519.12万元，同比增长56.81%。2、第二季度单季实现营业收入7.14亿元，同比增长92.79%；归母净利润4244.72万元，同比增长201.83%。3、分业务看，文体旅科技装备收入同比增长89.33%，数字艺术科技业务收入同比下降7.05%，轨道交通装备业务收入同比下降12.88%，文体旅运营服务业务收入同比增长33.98%。4、费用率方面，销售费用率为8.64%，同比下降0.41个百分点；管理费用率为13.24%，同比下降5.05个百分点；研发费用率为4.53%，同比下降3.67个百分点；财务费用率为-7.32%。5、公司聚焦“文化＋体育＋旅游”核心赛道，获得2026年亚运会开闭幕式及火炬系统独家创制权，多个项目入选国家及地方重点案例。6、公司与智元机器人战略合作，共同探索“人形机器人+文体旅”应用场景。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收为19.60亿元、20.87亿元、22.18亿元，归母净利润为1.42亿元、1.66亿元、1.79亿元。维持“增持”评级。 #风险提示：国家重大项目执行的风险；市场竞争的风险；下游行业投资增速放缓的风险。