电子行业：OpenAI计划大幅增加未来开支－周报

#核心观点

OpenAI计划大幅增加未来开支。据《TheInformation》报道,OpenAI告诉投资者,预计到2029年的总支出可能达到1150亿美元,比此前预期高出约800亿美元。目前,OpenAI正在自主开发数据中心服务器芯片和相关设施,以推动技术进步并降低云服务器租赁费用。该公司预计,今年的支出可能超过80亿美元,比早先预测高出约15亿美元。

上半年国内学习平板出货量同比增长44.6％。国际数据公司(IDC)发布了《2025年第二季度中国学习平板市场季度跟踪报告》。IDC数据显示,2025年第二季度中国学习平板市场出货量为154万台,同比增长44.6％。产品功能提升、价格竞争加剧、销售渠道拓展、叠加厂商宣传和国家补贴,共同推动市场规模扩张。◎回顾本周行情(9月4日-9月10日),本周上证综指下跌0.04％,沪深300指数下跌0.32％。电子行业表现弱于大市。电子(申万)下跌1.9％,跑输上证综指1.87个百分点,跑输沪深300指数1.58个百分点。电子在申万一级行业排名第二十八。行业估值方面,本周PE估值下降至63.63倍左右。

◎行业数据:二季度全球手机出货2.95亿台,同比增长1.03％。中国6月智能手机出货量2055万台,同比增长-13.8％。7月,全球半导体销售额620亿美元,同比增长20.6％。7月,日本半导体设备出货量同比增长18.06％。

◎行业动态:摩尔线程上半年实现7亿营收;OpenAI计划大幅增加未来开支;机构预期2026年折叠屏手机出货量有望高增长;上半年国内学习平板出货量同比增长44.6％。

◎公司动态:海光信息:拟对879名员工进行股权激励。

#盈利预测与评级

◎投资建议:综上所述,下游手机销售量增速放缓,未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。受此影响,成熟制程半导体相关设备投资可能放缓。但AI相关需求依然景气,国内先进制程投资依然迫切,国产替代也有望带动国内半导体设备投资穿越周期。建议继续关注国产半导体设备材料公司。

#风险提示

宏观需求转弱,上游原材料成本超预期,行业竞争格局恶化,贸易冲突影响。