有色金属行业：中核铸基石，铀业见锋芒－中国铀业招股说明书拆解

#核心观点：1、公司是全球核能龙头，深耕核工业领域，在国内天然铀开发产业中占主导地位，是核电发展所需天然铀的重要保障主体，连续多年位列全球十大天然铀生产商。2、公司营收稳中有升，盈利保持相对稳定，营业收入和净利润均实现增长。3、公司天然铀资源连续多年稳居全球前列，资源具备优势，产量动态跃升。4、募集项目将改善公司工艺水平和管理水平，提高经济效益，增强竞争力。5、铀资源与放射性共伴生矿产资源在供给刚性下需求增速快，供应缺口预计长期存在。6、行业壁垒筑牢公司龙头地位，包括资源壁垒、资质壁垒和技术壁垒。评级为推荐维持。 #投资建议：1、中国铀业：全球核能龙头，天然铀开发产业主导者，资源优势和行业壁垒显著，业绩良好，募投项目有望提升竞争力。 #风险提示：地缘政治风险、核电产业需求风险、行业政策变化导致竞争加剧风险、环保相关风险、汇率变动风险、存货减值风险。