汉钟精机(002158):业绩静待拐点,数据中心、半导体等场景有望带来新成长极

#核心观点：1、2025H1营收14.89亿元，同比-18.86%；归母净利润2.57亿元，同比-42.90%；扣非归母净利润2.48亿元，同比-41.65%。2、2025Q2营收8.82亿元，同比-18.71%，环比+45.52%；归母净利润1.40亿元，同比-54.11%，环比+18.66%。3、销售毛利率35.02%，同比-5.43pcts；销售净利率17.37%，同比-7.26pcts。4、费用率合计同比+5.21pcts。5、数据中心及半导体领域产品取得进展，永磁变频螺杆式、磁悬浮离心式等产品布局完善，半导体真空产品获国内芯片制造商认可并小批量供货。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入31.44/35.62/42.36亿元，同比增长-14.42%/13.28%/18.92%；归母净利润6.16/7.50/9.39亿元，同比增长-28.54%/21.66%/25.20%；对应PE分别为24.45/20.10/16.05倍，维持“增持”评级。

#风险提示：下游需求不及预期风险；新产品开拓进度不及预期风险；原材料价格波动风险；市场竞争加剧风险。

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