燕京啤酒(000729):"开门红"后再创佳绩,奠定全年业绩基础-2025年半年度业绩预告点评

#核心观点： 1、公司25H1预计实现归母净利润10.62亿-11.37亿元，同比增长40%-50%；扣非净利润9.26亿-10.00亿元，同比增长25%-35%。 2、改革红利持续释放，通过系统性变革构建价值创造体系，管理效能和市场活力提升。 3、大单品战略成效显著，U8保持稳健增长，并推出V10、狮王精酿等中高端产品完善矩阵。 4、市场及渠道建设稳步推进，传统基地与新兴市场并行发展，完成销售渠道结构升级。 5、贝斯特汽水作为创新战略支点，拓展品牌价值边界，优化消费场景覆盖体系。 #盈利预测与评级： 预计公司25-27年收入分别为155.26/163.89/172.60亿元，归母净利润分别为13.96/17.02/19.86亿元，对应EPS分别为0.50/0.60/0.70元。维持“买入”评级。 #风险提示： 高端化进程不及预期，原材料价格波动风险，食品安全风险，消费复苏不及预期。