医药生物行业：创新药授权合作再次升温－周报（8月第1周）250804

行业观点： 1) 周度回顾。上周（7 月 28 日-8 月 1 日）医药生物板块收涨 2.08%，跑赢 Wind 全 A（-1.09%）和沪深 300（-1.75%）。从板块来看，化学制剂（5.48%）、其他生物制品（5.36%）、和医疗研发外包（4.07%）涨幅居前，医疗设备（-1.43%）、血液制品（-0.7%）和医院（-0.69%）跌幅居前。从个股来看，南新药业（78%）、利徳曼（46.4%）和辰欣药业（40.9%）涨幅居前，*ST 苏吴（-15.1%）、三诺生物（-10.1%）和博拓生物（-9.5%）跌幅居前。2) 创新药授权合作再次升温，7 月 28 日，恒瑞医药同葛兰素史克达成首付款 5 亿美元潜在总包 120 亿的大额BD，授权了恒瑞自主研发的 PDE3/4 抑制剂创新药HRS-9821 及其他 11 个项目的海外权益。7 月 30 日，石药集团以 1.2 亿美元潜在总包 20.75 亿美元向Madrigal 授权口服 GLP-1 受体激动剂 SYH2086 全球权益。8 月 1 日，乐普生物 NewCo 出海授权 T 细胞衔接器技术，云顶新耀战略增持天境生物，博瑞医药同华润三九达成减肥药战略合作。本周创新药的授权合作不断推进，创新药资产从肿瘤一枝独秀过渡到呼吸、代谢、免疫、肿瘤百花齐放，合作方也是海外 MNC、NewCo、国资药企、biotech 齐聚一堂。我们认为国内创新药资产的全球竞争力在不断提升，长线持续看好创新药方向。 3) 安徽启动生物类似药信息填报收集工作。8 月 1 日，安徽省医药集中采购平台发布公告，开展部分单抗类生物制剂信息填报收集工作，要求阿达木单抗、贝伐珠单抗、地舒单抗、利妥昔单抗、曲妥珠单抗、托珠单抗、英夫利西单抗、帕托珠单抗厂家填报信息，2025年初安徽牵头生物类似物集采的工作开始推进。4) 风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。