农林牧渔行业：龙头积极响应产能调控政策，产能去化有望落地－农业周报20250727－20250802 250802

一、市场回顾 本周农业指数回调，板块行情表现弱于大市。1.本周，申万农业指数下跌 2.97%，同期，上证综指下跌 0.93%，深成指下跌 1.58%，农业板块整体表现明显弱于大市；2.二级子行业指数悉数下跌，其中动保和饲料在子行业中跌幅较小；3.前 10 大涨幅个股主要集中在动保板块，前 10 大跌幅个股集中在养殖板块。涨幅前 3 名个股依次为申联生物、安德利和绿康生化。二、核心观点 1、养殖产业链1）生猪：龙头企业积极响应产能调控政策，产能去化有望落地猪价近期震荡，仔猪价格回落后持稳。本周末，全国生猪出厂均价14.33 元/公斤，较上周涨 0.18 元；同期，主产区 15 公斤仔猪出栏均价 32.72 元/公斤，较上周跌 1.14 元。生猪屠宰开工率上升。本周末，全国规模以上屠宰企业开工率为31.59%，较上周升 0.61 个百分点，较上年同期升 7.39 个百分点；上周末，16 省市规模屠宰企业生猪宰后均重 90.23 公斤/头，较上一周降 0.16 公斤，较上年同期降 1.67 公斤；生猪宰后均重自高点以来持续回落，整体回落了 2.29 公斤。1-6 月，15 家上市公司生猪出栏量 8495 万头，同增 17.3%。政策引导行业产能调控，2026 年猪价上涨预期上升。据统计局数据，截至 6 月末，全国能繁母猪存栏 4043 万头，较去年末高点减少37 万头。本周末，主产区自繁自养头均盈利 43 元，较上周少盈 19元。育肥和扩繁环节持续盈利，行业去产能动力有待观察。生猪养殖行业反内卷调控政策密集发布，先有 6 月初发改委提出了不增产能和降重稳价倡议，后有农业部于 7 月 23 日召集养殖屠宰核心企业会议提出了严格落实产能调控举措，且有多地接力出台进一步趋严的环保监管政策。业内龙头企业积极响应产能调控政策，表态将削减能繁母猪存栏数量。预计随着反内卷政策的不断加码，将有更多的企业会积极响应产能调控政策，行业产能去化有望落地。