氢能：绿色甲醇产能投资加速，行业景气度提升250912

风电龙头企业金风科技公告将投资 189 亿元建设风氢氨醇一体化项目，释放对行业前景乐观预期。我们认为在欧盟碳排放交易体系、IMO 航运业净零排放框架的推动下，航运业将为绿色甲醇创造千亿元市场空间。同时考虑到国内“双碳”目标进入冲刺期的催化，绿色甲醇行业景气度有望明显提升。建议关注绿色甲醇项目核心设备供应商以及具有成本及先发优势的项目投资方。事件：金风科技公告将投资 189 亿元建设 3GW 风氢氨醇一体化项目。2025 年 9月 10 日晚，金风科技发布公告，将在巴彦淖尔建设 3GW 风电制氢氨醇一体化项目，所发电力 80%以上用于电解水制绿氢，建成后年产绿氨 40 万吨、绿醇60 万吨装置，项目总投资超 189 亿元。此前，金风科技在内蒙古兴安盟已投建50 万吨（一期 25 万吨）绿色甲醇项目，总投资 137 亿元，并于今年 7 月将总规模扩张至 85 万吨。公司在今年 2 月与马士基签订了 820 美元/吨的绿色甲醇消纳协议。我们认为公司频频扩产释放了对绿色甲醇项目盈利前景的乐观预期，有望进一步带动国内绿醇产能投资加速。