家电行业：家电收入利润延续增长，关税扰动逐渐明晰－2025年中报总结
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录2025Q2 家电行业收入同比延续增长，利润增速居于中游。2025Q2，65 家家电企业实
研究对象家用电器
发布机构申万宏源
分析师刘正
发布日期2025-09-11
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属申万宏源，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象家用电器
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一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
2025Q2 家电行业收入同比延续增长，利润增速居于中游。2025Q2，65 家家电企业实
现营业总收入 4825 亿元，同比+7.34%。2025Q2，65 家家电企业共实现归母净利润
- 11 亿元，同比增长 3.14%。家电行业 2025Q2 毛利率同比下降 1.36pcts 至
- 21%，相较 2025Q1 环比提升 0.81pcts，净利率同比下降 0.14pcts 至 7.94%，相较
2025Q1 环比提升 0.51pcts。期间费用率方面，家电企业 2025Q2 期间费用率同比下降
- 30pcts 至 10.16%，其中销售费用率同比下降 0.99pcts 至 7.76%；管理费用率同比增
长 0.06pcts 至 3.13%；财务费用率同比下降 0.37pcts 至-0.73%。
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