计算机行业：AI下半场，港股互联网

#核心观点：1、行业投资评级维持“强于大市”。2、腾讯Q2财报显示AI赋能游戏与广告业务，驱动增值服务与营销服务高速增长，营收同比增长15%，经营盈利同比增长18%。3、阿里Q2财报显示阿里云收入加速增长至26%，AI相关产品收入连续8个季度同比三位数增长，未来三年将持续投入3800亿元用于AI资本开支。4、中国超级APP具备强渗透率，有望主导AI入口，港股互联网公司具备显著流量优势。 #投资建议：1、腾讯控股：AI加速游戏与广告变现，三大主业收入齐增。2、阿里巴巴：阿里云超预期增长，重点发展AI芯片。3、网易、快手、小米集团、京东集团、腾讯音乐、金蝶国际、百度集团、商汤、金山云、金山软件、哔哩哔哩、美图公司、中国软件国际、浪潮数字企业。 #风险提示：AI技术迭代不及预期风险、AI商业化路径推进缓慢、原材料供应风险、行业竞争加剧等。