通信行业：Rubin CPX或大幅提升光模块和液冷需求－点评报告

#核心观点：1、英伟达推出Rubin CPX GPU，专为大规模上下文处理设计，提升软件编码和生成式视频处理效率，提供高算力和内存，预计将加速AI应用推理落地，降低推理成本，并带来更多集群网络互联及液冷散热需求。2、Oracle FY2026Q1云业务营收增长显著，与多家头部AI企业签署云合同，剩余履约义务大幅增加，计划扩大资本开支以扩充数据中心产能。3、全球AI共振，看好AI算力全产业链，包括光模块、液冷、OCS、硅光CW光源及光器件、空芯光纤、AI芯片及服务器电源、交换机、AIDC及HVDC等领域。 #投资建议：1、中际旭创、新易盛、天孚通信、英维克、中兴通讯、紫光股份、盛科通信、光环新网、奥飞数据、新意网集团、润泽科技、宝信软件。2、受益标的包括华工科技、光迅科技、东山精密、长芯博创、科华数据、申菱环境、同飞股份、东阳光、光库科技、腾景科技、炬光科技、源杰科技、仕佳光子、长光华芯、太辰光、致尚科技、中天科技、亨通光电、长飞光纤、寒武纪、海光信息、大位科技、世纪互联、万国数据、数据港、中恒电气、通合科技、科泰电源、潍柴重机。 #风险提示：算力芯片放量不及预期、AI发展不及预期、行业竞争加剧等。