巨星科技(002444):关税影响边际减弱,降息背景下需求向好-公司跟踪报告

#核心观点

1. 中美新一轮关税谈判启动，关税影响有望边际减弱，公司客户开始恢复中国地区订单执行，经营不确定性逐渐消除。
2. 公司近期获得两笔电动工具大订单，分别来自欧洲和美国市场，预计年采购金额分别不少于1500万美元和3000万美元。
3. 降息预期下下游需求逐渐回暖，美联储降息概率超过60%，家得宝库存销售比回升，美国成屋销售呈现底部上行趋势。

#盈利预测与评级

综合预计公司2025-2027归母净利润27.08/34.09/40.03亿元，对应15x/12x/10xPE，维持“推荐”评级。

#风险提示

降息不及预期、海外需求不及预期、成本波动风险

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。