富邦科技(300387):公司以科技创新驱动农业降本增产,推动农业全球战略布局-2025半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司营业收入6.85亿元，同比增长6.50%；归母净利润0.61亿元，同比下降12.47%；扣非净利润0.58亿元，同比下降14.19%。2、销售毛利率为26.45%，同比下降3.33个百分点；销售净利率为9.26%，同比下降1.95个百分点。3、经营活动现金流量净额-0.49亿元，同比下降263.28%；投资活动现金流量净额-0.29亿元，同比上升32.78%；筹资活动现金流量净额-0.31亿元，同比下降689.52%。4、国内助剂业务营业收入1.88亿元，同比增长0.30%；海外助剂业务营业收入3.09亿元，同比增长9.14%；助剂业务整体营收同比增长5.62%。5、现代农业业务营业收入1.22亿元，同比增长13.31%；成功推出3个禾本科固氮新产品和5个微生物线虫防治新产品。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为14.17亿元、17.05亿元、21.71亿元；归母净利润分别为1.23亿元、1.72亿元、2.44亿元；对应EPS分别为0.43元、0.59元、0.85元。维持“买入”评级。

#风险提示：生物农业、数字农业投资不确定性风险；宏观经济及政策变化风险；原材料价格异常波动风险；地缘政治风险。

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