医药行业：AI制药迎来质变阶段，商业化应用落地可期250210

多因素驱动 AI 制药蓬勃发展，行业有望进入“质变”阶段：

受加速药物研发的需求增加、AI 应用领域的拓展、配套政策的支持等多因素驱动，近年 AI 制药领域持续蓬勃发展。根据 Research And Markets 的数据，全球 AI 制药市场规模从 2021 年的 7.92 亿美元提升至 2024 年的 17.58 亿美元。随着 AI 主导的药物研发项目的成功率提升、相关研发管线持续取得进展，AI 制药技术的进一步商业化应用值得期待。其中，研发成功率方面，根据波士顿咨询的数据，截止 2023 年 12 月，已分别有 24 个、10 个 AI 分子发现项目完成 I 期临床、II 期临床试验。其中，成功项目数量分别为 21 个、4 个，成功率分别为 88%、40%，AI 分子发现项目的 I 期临床成功率高于制药行业历史平均水平（40%-65%），二期临床成功率达到制药行业历史平均水平上限（30%-40%）；项目进展方面，AI 药物发现项目覆盖小分子、抗体、疫苗等分子类型，全面布局癌症、精神、心血管、消化、呼吸等疾病领域，AI 主导的研发管线的价值兑现值得期待。

AI 制药公司竞相布局相关业务，研发管线有望取得积极进展：

AI 制药公司从各环节竞相布局新药研发，逐步往核心业务一体化、商业模式多样化的方向发展。综合全球各龙头 AI 制药公司的业务布局情况，我们认为：平台授权的增加、合作项目的增长、临床里程碑的达成、研发管线的进展将持续推动 AI 制药公司的快速发展。其中，平台授权方面，近期 Schrödinger 与诺华扩大软件合作协议，为诺华提供更大权限的建模平台访问权限，为客户研发持续赋能；合作项目方面，Schrödinger 在药物发现等业务上与诺华达成合作协议，公司获得 1.5 亿美元预付款；临床里程碑方面，晶泰科技与希格生科合作开发的治疗弥漫性胃癌的靶向候选药物已获 FDA 的 IND 批准，公司因此首次获得临床里程碑覆盖；研发管线方面，Schrödinge r、Insilico Medicine 等布局的研发管线均取得不同程度进展。